REIT po polsku - jak zarabiać na nieruchomościach komercyjnych

propertynews.pl
fot. PTWP

Komu w Polsce potrzebne są REIT-y - inwestorom indywidualnym, deweloperom czy całej gospodarce? Jak budować markę REIT-u? To główne zagadnienia omawiane przez uczestników debaty "REIT po polsku - jak zarabiać na nieruchomościach komercyjnych", odbywającej się podczas IX edycji Europejskiego Kongresu Gospodarczego w Katowicach.

Na świecie, w 36 krajach funkcjonuje ponad 400 REIT-ów, w tym ok. 250 w USA, najstarszym i najdojrzalszym rynku. Jak wskazywał Włodzimierz Stasiak, wiceprezes zarządu BGK Nieruchomości globalna kapitalizacja REIT-ów wynosi około 1,7 biliona dolarów, z czego 2/3 przypada na rynek amerykański.

GALERIA  12 ZDJĘĆ

W Europie, wśród 13 państw, największą kapitalizacją REIT-ów mogą poszczycić się Wielka Brytania, Francja i Holandia. Na REIT-ach zarabiają już Węgry, Bułgaria i Litwa. Teraz do tego grona stara się dołączyć Polska ze swoim niemałym potencjałem.

- Dochody z polskiego rynku nieruchomości komercyjnych - biurowych, handlowych, magazynowych sięgają rocznie 11 – 15 mld zł. Trafiają one w znakomitej większości do zagranicznych inwestorów, ponieważ udział rodzimego kapitału na rynku nieruchomościowym stanowi zaledwie 2-5 proc. Wprowadzenie REIT-ów mogłoby tę sytuacje zmienić - mówił Włodzimierz Stasiak, wiceprezes zarządu BGK Nieruchomości, rozpoczynając debatę.

Kto skorzysta na REIT-ach?


Wzbogacenie polskiego systemu prawnego o regulacje REIT-owskie dałoby polskiemu kapitałowi możliwość realnego konkurowania, a także kumulowanie polskiego kapitału. Jak tłumaczyła Anna Kicińska, partner, lider grupy doradztwa nieruchomości w regionie CSE w EY, wszyscy skorzystają na wprowadzeniu REIT- ów w Polsce. - Z przeprowadzonych przez nas badań w krajach europejskich, gdzie REIT-y wprowadzono ok. 15 lat temu, sukces ekonomiczny odniosły Francja, Hiszpania, Irlandia, Włochy. REITY spowodowały ożywienie lokalnych rynków nieruchomości. Jak też zwiększenie udziału rodzimego kapitału. Na wprowadzeniu REIT-ów zyskałby w Polsce sektor biurowy, handlowy, magazynowy, ale także mieszkaniowy, w tym mieszkania na wynajem. Niewątpliwie sektor ten ma potencjał rozwoju. W 2015 r. wartość inwestycji w mieszkania na wynajem sięgnęła 500 mln zł, a rok później 600 mln zł. I ten udział ciągle rośnie - wskazywała.

Z wprowadzenia do ustawy o REIT-ach możliwości inwestowania w mieszkania na wynajem zadowolenie wyraził Michał Sapota, prezes zarządu firmy Murapol. - To dobra informacja dla rynku z różnych względów. W Polsce inwestorzy indywidualni mają ograniczone możliwości inwestowania w nieruchomości. FIZAN-y np. posiadają szereg ograniczeń, jak choćby ograniczenia kwotowe od 40 tys. euro. Z drugiej strony instytucje nie mają ustawowo możliwości inwestowania w nieruchomości lub słabo znają ten rynek. Także deweloperzy mieszkaniowi powinni być zainteresowani REIT- ami. Na pewno skorzysta na tym rynek, jak i sami deweloperzy mieszkaniowi, bo pojawi się nowy klient - argumentował.

Z kolei Radosław Świątkowski, współzałożyciel i wspólnik zarządzający Reino Partners, prezes zarządu Reino Dywidenda Plus tłumaczył, że REIT-y są potrzebne indywidualnym inwestorom. - Reino Partners zebrało ponad 100 mln zł w ofertach prywatnych, zauważamy więc, że inwestorzy potrzebują takich produktów i ewidentnie na nie czekają, angażując w inwestycje nawet 50 proc. swoich oszczędności.

Podobne zdanie wyraził Marcin Juszczyk, członek zarządu Capital Park. - Tworzymy fundusze od 2013 r. pozyskując od inwestorów prywatnych środki w wysokości 150 mln zł, co potwierdza ich zainteresowanie taką formą inwestowania. Jesteśmy zwolennikami formuły REIT-owej. Uważamy jednak, że potrzebne są uregulowania prawne pozwalające tym, którzy już zainwestowali swoje oszczędności w FIZ-ach na kontynuacje tych inwestycji w formie REIT-ów.

Wątpliwości co do tego, że beneficjentami REIT-ów będą inwestorzy prywatni nie miał także Rafał Trusiewicz, prezes zarządu Katharsis Development. - REIT-y są potrzebne, aby indywidualni inwestorzy mogli korzystać z tego ogromnego tortu, jakim jest rynek nieruchomości. Ważne jest jednak, aby regulacje Ministerstw Rozwoju wyrównywały szanse dla dużych i małych inwestorów - mówił. Zwrócił też uwagę na konieczność dywersyfikacji portfela inwestycyjnego oraz jakość zarządzania.

Tymczasem Maciej Dyjas, Co-Managing Partner & Co-CEO, Griffin Real Estate, stwierdził, że oprócz inwestorów indywidualnych, , którzy szukają długoterminowych i defensywnych strategii inwestycyjnych, REIT-y potrzebne są polskim instytucjom - Funduszom Emerytalnym i  Towarzystwom Ubezpieczeniowym, które na razie nie mają możliwości inwestowania w nieruchomości. - REITY na pewno nie są potrzebne dużym inwestorom, bo oni radzą sobie dobrze bez nich – podkreślał.

Przyznał jednak, że aby REITY mogły osiągnąć sukces muszą mieć czym handlować. -  Ten produkt jest obecnie w ponad 90 proc. w posiadaniu inwestorów międzynarodowych. Regulacje prawne powinny być tak skonstruowane, aby zachęcać ich do tworzenia REIT-ów, albo w postaci funduszy, albo spółek giełdowych- tłumaczył.

Jak budować markę REIT-u?


Stworzenie dobrej regulacji ustawowej to zadanie, które wymaga czujnego wsłuchania się w opinie i oczekiwania uczestników runku, instytucji, inwestorów. Wśród zgłaszanych postulatów jedną z kluczowych kwestii jest wyrównanie szans podatkowych dużych i małych podmiotów.

- Aspekt podatkowy nie służy sztucznemu obniżeniu opodatkowania, ale zrównaniu sytuacji podatkowej przysłowiowego Kowalskiego i dużego instytucjonalnego inwestora. Dziś osoba prywatna  byłaby poszkodowana przez fakt podwójnego opodatkowania (opłaty 19 proc. podatku od dochodów z czynszu nieruchomości i 19 proc. z dywidendy, podczas gdy inwestor posiadający cały obiekt płaciłby podatek tylko jednorazowo. Właśnie temu służy regulacja podatkowa w ustawie o REIT-ach – tłumaczyła Katarzyna Kopaczewska, partner, Baker McKenzie.

- Ustawa o REIT-ach nie może też pogorszyć sytuacji podatkowej dużych międzynarodowych inwestorów, bo to oni wprowadzają produkty na rynek. Co więcej potrzebne są dla nich zachęty. - Ustawa nie może być zbyt szczegółowa i restrykcyjna, żeby nie doprowadzić do przeregulowania tego rynku. Powinna służyć raczej jako zestaw „bezpieczników”, które dają komfort inwestowania, a nie szczegółowy przepis, uwzględniając realia rynku nieruchomości - stwierdził Marcin Juszczyk, członek zarządu Capital Park.

Uczestnicy debaty zwracali też uwagę, że ograniczenie REIT-ów tylko do spółki akcyjnej byłoby błędem. Jako lepsze rozwiązanie wskazywali dopuszczenie innych form, jak FIZ czy spółka akcyjna komandytowa, które szerzej wykorzystują kompetencje podmiotów działających już na polskim rynku.

 - Aby rynek REIT-ów się prężnie rozwinął, z mojego punktu widzenia, dobrze byłoby, aby instrument ten pojawił się szybko, tak by duże podmioty mogły udowodnić, ze REITY mają sens, że to dobre rozwiązanie dla inwestorów  i dla gospodarki. Falstart mógłby zamrozić rozwój tego rynku na wiele lat, a tego chcielibyśmy uniknąć –podsumował Włodzimierz Stasiak, wiceprezes zarządu BGK Nieruchomości.

« POWRÓT
EEC

Szanowny Użytkowniku!

Oglądasz archiwalną wersję strony Europejskiego Kongresu Gospodarczego.

Co możesz zrobić:

Przejdź do strony bieżącej edycji lub Kontynuuj przeglądanie

Drogi Użytkowniku!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych możemy przetwarzać Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane dodatkowo jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do odwołania zgody oraz prawo sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania dokonanego przed jej wycofaniem.

W dowolnym czasie możesz określić warunki przechowywania i dostępu do plików cookies w ustawieniach przeglądarki internetowej.

Jeśli zgadzasz się na wykorzystanie technologii plików cookies wystarczy kliknąć poniższy przycisk „Przejdź do serwisu”.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.