Kontrowersje wokół zakupu farm wiatrowych przez Eneę. "To nam się opłaca"

W ostatnich tygodniach Enea w dwóch transakcjach kupiła farmy wiatrowe o mocy 82,2 MW oraz 83,5 MW. Pojawiły się opinie, że spółka za oba projekty przepłaciła. Enea odpiera te zarzuty. - Oceniliśmy, że te inwestycje są dla nas opłacalne - mówi WNP Marek Lelątko, członek zarządu grupy Enea ds. finansowych.

• W kwietniu 2025 r. Enea sfinalizowała zakup farmy wiatrowej o mocy 83,2 MW zlokalizowanej w gminie Pelplin (woj. pomorskie). Wartość transakcji wyniosła ponad 740 mln zł.
• W marcu 2025 r. Enea nabyła sześć farm wiatrowych o łącznej mocy 83,5 MW, zlokalizowanych w woj. zachodniopomorskim. Wraz z farmami przejęto projekt farmy fotowoltaicznej o mocy 25 MW. Wartość transakcji wyniesie do 914 mln zł.
• Zysk netto grupy Enea przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej w pierwszym kwartale 2025 r. wyniósł 1,05 mld zł.

- Rok 2025 to przyspieszenie transformacji grupy Enea. 2024 r. pokazaliśmy strategię, która mówi o poziomie inwestycji w perspektywie 10 lat w wysokości 107 mld zł. Część tych inwestycji, 67 mld zł, to projekty inwestycyjne, a 40 mld zł to ambicja. I z takimi ambicjami wchodzimy w rok 2025 – mówi Marek Lelątko, członek zarządu grupy Enea ds. finansowych, który brał udział w XVII Europejskim Kongresie Gospodarczym.

Duże inwestycje w dystrybucję energii oraz sektor OZE

W grudniu 2024 r. Enea przedstawiła swoją strategię rozwoju do 2035 r. W tym okresie Enea zamierza przeznaczyć na realizację strategii blisko 107,5 mld zł.

- Jednym z największych naszych obszarów inwestycyjnych będzie dystrybucja. Tam jest duże przyśpieszenie wynikające m.in. z wymagań transformacji energetycznej w Polsce. Dużą zmianą jest wzrost nakładów na obszar OZE, dwie duże akwizycje już ogłosiliśmy. W planach mamy kolejną akwizycję, z którą wrócimy w perspektywie kilku miesięcy. Inne inwestycje w OZE to dokończenie naszych własnych projektów – dodaje Marek Lelątko.

Oprócz tego w segmencie wytwarzania Enea planuje zazielenienie jednego z bloków w Elektrowni Połaniec.

W kwietniu 2025 r. Enea Nowa Energia, spółka z grupy Enea, sfinalizowała zakup farmy wiatrowej o mocy 83,2 MW zlokalizowanej w gminie Pelplin (woj. pomorskie) od Greenvolt Power. Projekt obejmuje 16 turbin wiatrowych o mocy 5,2 MW każda oraz stację GPZ. Wartość transakcji wynosi ponad 740 mln zł.

W marcu 2025 r. Enea Nowa Energia nabyła od European Energy sześć farm wiatrowych o łącznej mocy 83,5 MW, zlokalizowanych w woj. zachodniopomorskim. Wraz z farmami wiatrowymi, w ramach transakcji Enea przejmie także projekt farmy fotowoltaicznej o mocy 25 MW na etapie "ready to build". Wartość transakcji wyniesie maksymalnie 914 mln zł.

Enea buduje swoją trzecią nogę: energetykę odnawialną

Ceny zakupu farm wiatrowych przez Eneę wzbudziły sporo kontrowersji, pojawiły się opinie, że Enea zapłaciła za nie zbyt dużo.

- Zawsze przy każdej inwestycji, a tym bardziej przy tak znaczących inwestycjach jak te dwie, oceniamy ich efektywność. Te inwestycje spełniają kryteria efektywności w naszej grupie, patrzymy na IRR (wewnętrzna stopa zwrotu) projektów, patrzymy na koszty kapitału i porównujemy IRR z tym kosztem. Oceniliśmy, że te inwestycje są dla nas opłacalne. Z drugiej strony sprawdzamy LCOE (średni koszt wytwarzania energii elektrycznej przez w ciągu całego funkcjonowania instalacji) projektów, czyli w jakiej cenie jesteśmy w tych źródłach wytworzyć energię i czy jesteśmy w stanie tę energię sprzedać – odpowiada Marek Lelątko.

Zwraca uwagę, że grupa Enea do tej pory stała na dwóch nogach: nodze dystrybucyjnej i energetyce konwencjonalnej. Teraz Enea musi wchodzić w segmenty energetyki odnawialnej, jak energetyka wiatrowa i fotowoltaika, w niedalekiej przyszłości będą to także magazyny energii.

- Musimy transformować nasz obszar wytwarzania energii. Te inwestycje były dla nas szansą, aby mocno wejść w segment energetyki wiatrowej, a wiatru w portfelu nam brakuje. Dążymy do tego, aby portfel wytwórczy był zbalansowany i żeby móc zaproponować naszym klientom produkty w oparciu o ten portfel źródeł OZE, również zawierający wiatr – tłumaczy Marek Lelątko.

Podkreśla, że często rynek patrzy na opłacalność projektów wiatrowych w taki sposób, że dzieli nakłady finansowe przez moc farm wiatrowych.

- Te farmy są różne, są w różnej lokalizacji, mają różną wietrzność, są to różne turbiny na różnej wysokości. Patrzymy na to, ile energii za ten Capex jesteśmy w stanie sprzedać. Te dwa projekty z naszej perspektywy mają bardzo podobną efektywność, patrząc na IRR, a patrząc Capex na MW mocy zainstalowanej są różnie oceniane. Jeden lepiej, drugi trochę gorzej – podkreśla Marek Lelątko.

Ponad 1 mld zł zysku w pierwszym kwartale 2025 r. 

Enea przedstawiła wstępne wyniki za pierwszy kwartał 2025 r. Wynika z nich, że zysk netto grupy Enea przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej w pierwszym kwartale 2025 r. wyniósł 1,05 mld zł. Przychody grupy Enea w pierwszym kwartale 2025 r. sięgnęły 7,59 mld zł, a zysk EBITDA był na poziomie 1,94 mld zł.

- Ambitnie walczymy o wynik 2025 r. W poprzednich latach była poddawana silnej regulacji sprzedaż, która może nas bardziej pozytywnie zaskoczyć w 2025 r. Myślę, że dalej będzie występować odkup energii (odkup energii z TGE przy wstrzymaniu pracy swoich elektrowni węglowych), dalej będzie występować różnica na forwardach dotyczących zabezpieczenia euro pod zakup uprawnień do emisji CO2. Stabilnie będziemy budować wynik w obszarze dystrybucji. Trudno pewne rzeczy będzie powtórzyć z poprzednich dwóch lat, ale ambitnie walczymy, żeby te wyniki utrzymać, żebyśmy mieli pieniądze na rozwój i na inwestycje - podsumowuje Marek Lelątko.